陳人麒2月分析101.2

台股基金定期定額 人氣走跌

2012/02/27

【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】 今年以來台股大幅翻揚，但台股基金定期定額投資人數與金額反而持續下滑。
基金業者指出，市場信心逐漸恢復，台股漲勢可望延續，定期定額才是掌握投資契機的最佳方式。
龍年開紅盤以來，對於歐債問題呈現利空不跌，加上在財經內閣走馬上任後的利多解讀下，台股延續緩步上揚格局。不過，台股雖然上漲近1,000點，但許多台股基金投資人顯然沒有參與其中。

投信投顧公會統計，台股基金定期定額人數已連五個月下滑，降到今年1月底的27.3萬人，較前一個月減少5,000人，比去年1月台股高點（2011年1月28日為9,145點）時的定期定額人數28.7萬，更足足減少近1.5萬人。

合庫巴黎投信投資長、同時也是合庫巴黎台灣領航基金經理人陳人麒分析，台股定期定額扣款人數連五個月下滑，主因去年底歐債危機甚囂塵上、投資人擔心美國和中國景氣復甦力道，加上總統大選前觀望氣氛濃厚，造成扣款人數從去年8月最高29.7萬人一路衰退。

陳人麒指出，從過去多年的定期定額扣款行為來看，投資人容易因指數下跌、失去耐性而停止扣款，但定期定額持續扣款，其實有分散進場時間點以及協助中長期理財規劃的兩大好處，只要選擇的市場及基金是看好的，應該多一些耐心，讓定期定額的時間複利效果發酵。

陳人麒表示，由於市場資金寬鬆，空手投資人面對大漲後的回補力道，可望對大盤下檔產生一定支撐作用。散戶投資信心回籠，有助於台股呈現看回不回、甚至再向 上突破的格局。股市風險趨避觀察指標－VIX波動指數自去年第四季起逐步回落，自2011年10月的波段高點45.5下滑至2012年2月22日的 18.2，美股波動性降低，代表市場信心逐漸恢復，激勵台股看回不回的重要原因。

陳人麒指出，台股基本面轉佳，今年第一季國內生產毛額（GDP ）落底後，國內經濟可望逐季翻揚，因此看好台股今明兩年的走勢。投資人不妨選擇均衡布局各類股的台股基金，透過定期定額長期參與台股的漲升契機。

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2012-2-20
台股攻堅年線 8000點主力部隊出列
〔記者卓怡君／台北報導〕台股上週五8000點及年線得而復失，獲利了結賣壓出籠，造成 指數上沖下洗，震盪激烈，操作難度提高，法人指出，大盤在整理後，若換手成功，可望再度挑戰高點，其中率先站上年線且法人買超個股，如台積電 （2330）、聯電（2303）、仁寶（2324）、鴻海（2317）等強勢股，可視為帶領台股再往年線攻堅的多頭部隊，可多加留意。

電子股走勢 不看淡
摩根JF台灣金磚基金經理人葉鴻儒指出，近期電子類股雖出現相對較大的賣壓，預期法說會後至4月年報公布，短線急漲的部分族群將受到基本面檢視，而有修正空間，但整體而言，在歐美景氣前景不若先前預期弱勢，近期經濟數據皆有回溫跡象下，電子股長線走勢並不看淡。
葉鴻儒表示，今年以來，台股漲幅超過11%，許多個股股價均處在相對高檔，調節賣壓加重，導致盤勢籌碼凌亂，在8000點關卡附近轉趨震盪整理，屬於正常現象；目前大盤回檔風險不大，接下來可多加關注景氣循環近底部的鋼鐵、航運類股等走勢。

合 庫巴黎投信投資長暨合庫巴黎台灣領航基金經理人陳人麒表示，空手的散戶投資人以及持股低水位的大型機構法人，在股市呈現驚驚漲、陸續回補持股的壓力大增 下，可望醞釀軋空行情，平板電腦、3D顯示、Win8、節能照明、高股息、倫敦奧運、觀光、生技醫療等相關概念股均有各自的漲升題材，在資金行情欲小不易 的狀況下，不宜對指數預設高點，均衡佈局相關類股，才能全面掌握台股的漲升契機，但須留意歐債危機以及歐美各國的經濟數據變化。

群益馬拉松 基金經理人鍾景星表示，預期在全球景氣不差下，接下來有包括蘋果iPad3、多家手機及Ultrabook陸續推出，相關供應鏈業者業績將最值得期待。整 體來看，在大漲過後，需多加注意的個股，包括漲多後本益比偏高，後續又缺乏業績支撐者，恐將成為大盤回檔整理下須避開的標的。

汽車股表現 馬力足
復 華全方位基金經理人孫民承表示，農曆年後在外資回補持股及融資持續每日增加20億至30億元的買盤增溫下，各類股呈現輪漲態勢，除了電子股受到代工龍頭走 勢強勁的帶領，今年蘋果的iPad3、iPhone5將陸續上市，相關供應鏈表現也相對強勢；此外，今年車市銷售成長可期，使得汽車類股表現不俗，短期在 沒有重大利空發生的情況下，台股仍可望延續上漲走勢。